民国初年,正值军阀割据时期,神偷金三返回家乡时,看见民不聊生,曹大昌拼命毫搜刮人民财产,大家都非常憎恨他。神偷潜入曹家侦查,不意竟救了欲杀曹的刺客一命。原来刺客乃神偷小时玩伴三斤,曹杀害她一家,她要伺机报复。神偷为要煞曹威风,便宣布当晚子夜前会偷去他家的虎皮,曹于是找来神枪手林雄捉拿他,结果仍被神偷用调虎离山计将虎皮取去。未几神偷又乔装老人再混进曹的当铺捣乱,再次令他在众人面前丢脸。另方面由于林雄屡次失手,无法擒获神偷,致遭曹轻视,由是他决心要与神偷比试高低。曹勾结鸦片烟商图暴利,神偷知道后与三斤和一班村民合力在二人交易之地布局,令他们误会对方不守信用,交易告吹,最后曹更堕崖而死。此时林雄到来找神偷比试武艺,结果败阵。林决定改过自新,悄然而去,村民从此得以安居乐业。